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【专访】天津信托投资总监赵微:债市容量巨大“大固收”业务空间

发布日期:2021-07-09 22:01   来源:未知   阅读:

  原标题:【专访】天津信托投资总监赵微:债市容量巨大,“大固收”业务空间广阔

  “资管新规”发布后,各类资管业态被拉到同一起跑线上,信托公司面临的竞争环境也发生重要变化。资产管理领域的标准化投资业务已成为全行业的主攻方向,在其中最重要的固收类业务上,各家信托公司的转型也是当务之急。

  面对新形势,天津信托(上实集团成员企业)投资总监赵微看好以债券投资为主的”大固收”业务及以资本市场业务补齐信托产品线的未来发展方向,认为在债券标品业务和承销业务两个方面存在重要机遇。

  日前,赵微接受证券时报·信托百佬汇记者专访,详谈了她对信托公司大固收业务机遇的观察。

  “整个债券市场是百万亿级的规模,但信托公司此前在债券业务上涉猎的不多,这几乎是一个全新的业务领域。”赵微说道。

  在她看来,信托公司过去十几年非标资产业务路线已取得蓬勃发展,而随着宏观环境及大类资产轮动的变化,能支撑信托公司继续发展的资产类型,已逐步转向标准化资产的投资业务。

  其中,债券等标准化固定收益资产有分散、可交易、可估值等特点,是信托产品打破刚兑、实现净值化管理的重要资产构成,同时也可以提供足够的容量支撑。

  赵微认为,我国正在大力调整金融市场结构,直接融资市场将得到快速发展,其中既包括权益市场,也包括债券市场。我国债券市场目前已有百万亿级的规模,但从美国等成熟金融市场经验看,我国的债券市场未来还会有很大的发展空间。“最后会形成一个如金字塔型的资本市场结构,债券市场属于最重要的基础层,债券会被各类机构作为一个基础品类来配置。”赵微说。

  与此同时,国内债券市场环境日益向好,更利于机构投资者配置资产。可以看到,债券市场近几年发展更加规范,信用溢价逐步拉开,极限皇码高手心水论坛,风险收益的分层更清晰。未来利率债、市政债、高收益债的方向更清晰,品类会更丰富,容量更大,而且相对公开透明,更多不同风格类型的机构都会找到适合的债券投资机会。

  无论是从监管要求转型看,还是从市场本身需求看,信托公司在债券领域都有很大的发展空间。其中,建立标准化资产管理类业务产品线是信托公司转型趋势下的行业共识之一。

  赵微认为,大力发展主要投资债券的固收业务,可以补齐信托公司在产品线上的短板。毕竟,目前主流的信托产品发行次数较少、期限结构也比较单一。而配置标准化资产的”固收+”产品,则可以为投资者提供符合其风险偏好、多久期多策略的产品体系。

  她介绍,天津信托已规划了产品线,定位是低波动、非方向、绝对收益的产品。“我们希望通过资产择优配置择时,让投资者既能有固定收益的稳健回报又分享到资本市场的红利。”

  根据期限和投资策略、收益目标等因素的不同,设计了四大类产品系列:7天流动性管理类的周系列;期限6到18个月定期开放的稳系列;收益增强类的“固收+”聚系列;久期更长、配置更多元的源系列。截至上半年,稳利产品已发行多期,取得了较好的市场成绩。“发展过程中的重点是投研体系建设以及专业团队的搭建,”赵微说,“标准化资产投资是全市场充分竞争的业务,提升主动管理能力、投研能力是重中之重,如此才能在市场上站稳脚跟。”

  她认为,与重资本业务相结合,打造轻资本的债券承销等投行类业务,是信托转型的另一个突破口,可以给信托公司带来多方面益处。首先,能让信托公司更了解机构投资者,包括他们的投资偏好和资产配置需求;其次,作为承销商与投资者的高频沟通平台,信托公司也会扩展更多延伸服务和增值服务;再次,承销业务属于轻资本业务,能够跟信托的重资本业务轻重结合,让信托公司具有综合性的服务能力,更具竞争力。

  目前有12家信托公司具备承销牌照,数量上来看,虽然银行和证券公司仍是债券承销的主力机构,但赵微认为,信托公司开展债券承销业务的优势在于,在传统融资业务上,信托公司已经积累了一定的企业客户,为了维护这些优质客户,信托公司对于承销业务的动力也会更强。赵微认为,发展承销业务和资管业务,可以让信托公司打出“投行+投资”的组合拳。有了体系化联动,信托公司可以给企业提供全方位的金融服务,在资产形成、资产获取到销售承销再到投资的全流程闭环。

  从历史上看,天津信托于1980年10月在天津注册成立,是行业首批成立的信托公司。2020年,上实集团摘得天津信托77.58%股权,经监管批准成为天津信托新的控股股东。上实集团的入主,在壮大天津信托资本实力的同时,也带来股东资源业务协同发展的空间。上实集团是上海市规模最大、澳门六合现场开奖结果,实力最强的综合性企业集团,旗下有大量实业企业,直接融资和资本市场协同也是其自身发展不可分割的部分。天津信托将重点发展这部分的业务能力,通过融产结合推动信托转型,更好地服务于实体经济。返回搜狐,查看更多

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